В 1913—1916 годах учился в Киевском университете св. Владимира на филологическом факультете. С юношеских лет увлекался театромм, участвовал в любительских спектаклях. Впервые выступил на профессиональной сцене в украинской труппе М.К. Садовского в Киеве в 1912 году (роль Тымоши — «Сватанье на Гончаривци» Г.Ф. Квитки-Основьяненко). В 1915—1916 годах работал в Товариществе украинских актёров под руководством И. Марьяненко. Работал в театрах различных городов Украины, таких как: «Молодой театр» (1918—1919), Первый театр УСР им. Т. Шевченко (1919—1920), в труппе передвижного театра «Кийдрамте» под руководством Л. Курбаса (1920—1921), с которой в 1922 году вошёл в созданный театр «Березиль» (с 1935 — Харьковский украинский драматический театр имени Шевченко) (1922—1925) (все в Киеве), Харьковский Краснозаводской рабочий украинский театр (1928—1933), затем — Сталинский украинский драматический театр (ныне Донецкий академический украинский музыкально-драматический театр) (1933—1938), Черновицкий украинский музыкально-драматический театр (с 1954 — имени О.Ю. Кобылянской) (1943—1948, художественный руководитель и директор театра). С 1920 года начал режиссёрскую деятельность. В 1922—1926 годах учился в режиссёрской лаборатории театра «Березиль» в Киеве. В 1926—1928, 1939—1941 годах — режиссёр, художественный руководитель, в 1948—1956 годах — главный режиссёр театра украинской Госдрамы в Одессе (с 1930 — Одесский Театр Революции, с 1946 — Одесский украинский музыкально-драматический театр им. Октябрьской революции (с 1995 года — имени В. Василько)). С 1919 года начал работать как театральный педагог. С 1929 года преподавал в Харьковскм музыкально-драматическом институте (ныне Харьковский национальный университет искусств имени И. П. Котляревского). Преподавал в Одесском театрально-художественном училище. Организатор ряда театральных студий: при театре украинской Госдрамы в Одессе (1926—1927), при театре в Сталино (1933—1938) и др. Среди учеников — В. Галицкий, В. Добровольский, В. Довбищенко, Б. Оселедчик, Е. Пономаренко. В 1942—1943 годах подготовил концертные программы «На Вкраїні милій», «І вражою злою кров'ю волю окропіте». Автор многих инсценировок произведений классичесской и современной литературы. Автор статей по театру, исследований по истории и теории сценического искусства, пьес. Василий Василько — руководитель специальной музейной комиссии по созданию в 1923 году Театрального музея при Художественном объединении «Березиль», возглавляемого Л. Курбасом (ныне Государственный музей театрального, музыкального и киноискусства Украины) в Киеве. С 1956 года находился на пенсии. Жил в Одессе. Умер 18 марта 1972 года. Похоронен на 2-м Христианском кладбище Одессы.